本文是一篇财务管理论文，本文在对高管激励及企业创新绩效的相关概念理论进行文献总结的基础上，通过多元回归进行实证分析探究医药制造业高管激励对企业创新绩效的影响，将高管激励手段具体分为高管股权激励和高管薪酬激励，将创新绩效分为创新投入、创新产出及创新绩效三个研究维度，并结合具体企业海正药业进行案例分析，探究高管激励对企业创新绩效的影响。
第一章绪论
一、研究背景与研究意义
（一）研究背景
医药制造业在全球经济和公共卫生领域都有着至关重要的地位。近年来，随着人口老龄化加剧、人们对健康重视程度的提高以及各类新疾病的出现，对医药产品的需求持续增长且日益多样化。同时，科技的飞速发展促使医药行业面临着快速变革，如生物技术、基因编辑、人工智能在药物研发中的应用等。这使得医药制造企业必须不断创新，以开发出更有效、更安全、更具针对性的药物和医疗技术，从而在激烈的市场竞争中立足。创新已经成为医药制造企业生存和发展的关键因素，其创新绩效的高低直接影响企业的未来前景。管理是医药制造业创新的重要引导因素，在医药制造企业中，高管们负责制定包括研发投入方向、技术合作战略、人才引进计划等一系列重大决策。高管们的决策和其管理行为对企业创新活动的开展、创新资源的配置有着深远影响。高管决定着是否加大对高风险但可能有高回报的新型药物研发项目的投资，或者是否与前沿科研机构开展合作研究等，这些决策很大程度上取决于高管团队的判断和激励机制。在现代企业管理中，为了促使高管更好地为企业利益服务，激励机制被广泛采用。常见的激励方式包括高管薪酬激励（如基本工资、奖金）和高管股权激励（如股票期权等），还包括一些晋升机会、荣誉奖励、更大的决策自主权等。然而，在医药制造企业中，现有的高管激励机制在促进企业创新绩效方面可能存在一些问题。一方面，传统的财务指标导向的激励机制可能导致高管过于关注短期利润，而忽视对创新这种长期且具有较高风险的活动投入；另一方面，激励不足可能使得高管缺乏积极推动创新的动力，或者激励不当可能引发高管的短视行为或过度冒险行为，反而对企业创新绩效产生负面影响。
二、研究思路与研究方法
（一）研究思路
本文首先通过对相关理论及相关概念进行梳理，通过查阅国内外的相关文献并依次对学者进行的高管激励对企业创新绩效的影响进行总结。其次，通过对医药制造业高管激励对企业创新绩效的理论机制分析。利用行业数据将高管激励分为高管股权激励与高管薪酬激励，将高管激励对创新投入、创新产出与创新效率三个维度的影响关系在医药制造业内进行检验，得出分析结果。并结合案例公司海正药业实际情况展开进一步的案例分析，进一步验证其理论机制分析的结果，以期丰富相关研究并对企业带来更多的经济价值。
第二章概念、理论与文献综述
一、相关概念
（一）高管激励
1.企业高管
企业的治理结构一般是由董事会、监事会和高级管理人员组成，这些人员对公司经营进行监督和管理，这样的结构有利于维持公司内部的权利均衡，防止权力过分集中在一方。根据我国《公司法》的规定，公司的高级管理人员由总经理、副经理、财务主管、董秘和章程规定的其他人员担任。根据《公司法》和已有学者研究，本文借鉴魏刚（2000）提出的高管应该包括公司治理过程中能够实施重大影响的人员，即高管包括董事、监事以及高级管理人员[1]。他们共同负责管理和监督企业的运营，使公司内部的权力趋于均衡，避免出现权力过分集中的情况。
2.高管激励
高管激励是指企业的当事人通过协商达成的一种报酬机制，以调动高管的工作积极性。赵洪江,陈学华和夏晖（2008）的研究表明这一举措是为了达到企业高管和企业本身共赢，使企业更长远、稳定的发展。然而，随着企业规模的扩大，企业内部委托代理问题越来越突出，为了解决这一问题，激励机制应运而生[2]。高管激励是指企业为了促使高级管理人员更好地为公司目标服务，而采取的一系列激励措施的总和。这些措施旨在激发高管的工作积极性、忠诚度和创造力，使他们的个人利益与公司利益紧密结合，从而引导高管做出有利于企业长期发展的决策。高管激励的方式通常包括高管股权激励与高管薪酬激励。
二、理论基础
（一）利益相关者理论
早在1960年代，斯坦福研究中心（Stanford Research Center）就提出了利益相关者理论，理论中强调，公司应该对与公司有紧密联系的股东、员工、消费者、债权人等方面给予足够的关注，他们对于公司的角色是非常重要的，如果公司忽略了这部分人群，就会对公司的发展造成很大的阻碍。根据利益相关者理论，在投资者持有上市公司专业投资的同时（不管是人力资本还是物质资本），就自动成为了公司的一个关键利益相关者，这些利益相关者既对公司的日常运营产生直接或间接的影响，且受公司行为的限制。从实际情况来看，每个利益相关者都与公司的发展进程和业务活动有着紧密的关系，他们虽然承担公司经营中的风险又要履行自身义务，但是与此同时也享受公司盈利所产生的红利。利益相关者们所承担的经营风险与其所投资的专业性程度有着紧密的联系。在一定程度上，企业和各利益相关者已经形成了利益绑定乃至利益共同体关系，这些利益相关者对公司的生产经营起着监督与治理的作用。企业高管层所作出的重要决定，无一不影响着每一个参与企业发展的人。因此，高管们应时刻保持着对企业负责的原则，把控风险，慎重决定，保障利益相关者的利益。同时，高管们又充当着企业利益相关者的角色积极参与公司治理，以促进其在创新中的作用。
第四章高管激励对海正药业创新绩效影响的案例分析
一、海正药业企业概况
浙江海正药业股份有限公司（以下简称海正药业），始创于1956年，2000年发行A股上市，属于国有控股上市公司。海正药业历经60余年的成长，已经形成了一个以研发、生产、销售为核心，以原料药和制剂为核心的纵向整合型医药企业。
海正药业作为我国“第一批创新企业”，于台州总部，上海，杭州，美国，拥有国家企业技术中心及多层次的研究开发平台，浙江省第一个自主招生的博士后研究工作站，浙江省级重点实验室，形成了一条完整的药物研究产业链。在生物药物领域，公司已经形成了一系列具有自主知识产权的产品，其中5个产品已经上市，10余个产品进入临床，多个产品进入临床前期研究，其中第一款胰岛素——门冬胰岛素（门冬胰岛素）获批并中标国采。近几年来，公司主持了50多项重大新药研发项目，并获得了省部级以上科学技术进步奖10多项，累计申请了1100多项专利，已获授权专利500多项，其中6项被授予“中国专利优秀奖”。近年来，海正药业高管股权激励与高管薪酬激励兼施且在创新研发、专利产出及创新成果转化等领域占据重要地位。因此，本文选择海正药业作为案例公司，探讨海正药业的高管股权激励及高管薪酬激励对创新投入、创新产出及创新效率的影响，以期对医药制造行业内其他企业提供参考建议。
第五章结论与建议
一、研究结论
本文在对高管激励及企业创新绩效的相关概念理论进行文献总结的基础上，通过多元回归进行实证分析探究医药制造业高管激励对企业创新绩效的影响，将高管激励手段具体分为高管股权激励和高管薪酬激励，将创新绩效分为创新投入、创新产出及创新绩效三个研究维度，并结合具体企业海正药业进行案例分析，探究高管激励对企业创新绩效的影响，得到以下结论：
首先，高管激励对医药制造企业创新绩效会形成显著影响。高管激励手段的不同会形成对其创新绩效的差异化影响。本文通过理论机制分析、行业数据验证及具体的案例分析得到高管股权激励对企业创新绩效的三个维度创新投入、创新产出及创新效率均存在显著正向影响。高管薪酬激励对企业创新投入存在显著正向影响，高管薪酬激励对企业创新产出及创新效率存在倒U型影响。即适度的高管薪酬激励可以提高企业创新产出及创新效率，过度的高管股权激励会导致企业创新产出及创新效率下降。
其次，高管薪酬激励对医药制造企业创新绩效各维度影响存在差异化，即高管薪酬激励对医药制造企业创新投入、创新产出及创新效率形成的影响不同。高管薪酬激励促进医药制造企业创新投入，但当高管薪酬激励达到一定程度后，过度的高管薪酬激励在创新产出及创新效率层面上会起到抑制作用。因此，要控制好企业的高管薪酬激励，避免出现高管薪酬激励过低导致企业高管降低对创新的积极性。过度的高管薪酬激励又会导致高管出现一些短视行为，为了在短期内提高利润，高管可能会削减研发投入。由于研发创新通常需要较长时间才能看到成果转化为实际的经济效益，在短期内很难对创新产出及创新效率有明显的贡献或者导致其出现反向影响。
参考文献（略）