本文是一篇会计论文，笔者认为会计信息不仅是资本市场资源配置的重要手段，还是国家宏观调控的重要基础。会计信息的质量会直接关系到投资者相关利益的保护。研究对会计信息质量的影响因素意义重大。
第一章 绪论
1.1问题提出和研究意义
人们投资决策时通常会对未来的经济政策进行预测，期望做出顺应经济政策的最佳投资决策。然而，经济政策不确定性给投资者的决策带来了很大困扰。经济政策不确定性是指投资市场中的参与者不能准确预测国家经济政策的变化以及经济和宏观环境变化给公司治理带来的相关风险。当经济政策不确定性上升时，投资者对于未来经济政策预测能力显著降低，无法做出最合理有效的投资。目前，我国国内外经济环境异常复杂，国内方面，我国经济仍然处在疫情后重要的恢复期，基本投资水平尚未恢复至正常水平，消费力降低，杠杆率增大，信贷供给收紧等等一系列问题频出；国外方面，美国针对我国采取了一系列影响重大的“反全球化”经济政策，包括制裁限制我国的企业、列入黑名单、限制进出口等一系列美国优先的经济政策，另外，欧盟和日本针对我国的经济政策调整也越来越频繁，以限制我国经济主体的全球化发展。面对内忧外患，我国经济平稳发展之路困难重重，为此，我国需要不断调整和执行经济政策措施以积极应对经济发展过程中的不确定性。近年以来，我国相继实施了“降低供给结构”和“降低准备金率”等一系列经济措施。随着国家经济的调整更加频繁，我国经济政策的不确定性指数已从约200点迅速上升到700点。这些经济政策实现了平稳发展和结构转型调整的总体宏观经济目标，但同时也增加了我国宏观经济政策的不确定性。国家政策作为公司外部环境不确定性的重要来源，如何有效应对经济政策不确定性带来的风险成为当前重要的研究方向，其中有效改善公司的内部治理则是重中之重。
1.2研究内容与研究框架
1.2.1研究内容
除第一章绪论部分外，本文的其他内容安排如下：
第二章：文献综述。该部分首先从两个大方面对国内外相关文献进行梳理，首先是关于会计信息质量测度研究，从用特定的指标作为会计信息质量的替代指标和综合的会计信息评价体系两个方面展开，其次是关于会计信息质量的影响因素以及机制，主要从公司的内外部治理角度展开，其中公司的外部治理中，则重点梳理会计信息治理和经济政策的之间的关系。
第三章：理论基础与分析。首先是相关理论介绍，三个理论分别为委托代理理论、信息不对称理论以及信号传递理论。研究假设部分根据以往的研究经验和相关理论，基于企业内外部环境治理因素分析提出本文的四个基本假设。
第四章：实证研究与讨论。本章节将包括三个部分：第一部分是样本选择及来源。第二部分变量选择与定义部分，分为被解释变量、解释变量、调节变量、中介变量以及控制变量并对所有变量做了描述性统计。第三部分为实证结果和分析，主要内容为相关性分析、回归分析、作用机制检验、调节效应检验、异质性检验以及稳健性检验。
第五章：案例研究。在上文实证研究的基础上，本文以万科股份有限公司为具体案例，以理论联系实际的态度，采用定量和定性两种方式分析了万科的盈余管理程度的下降、自愿性会计信息披露的增多以及万科共享中心的建立与完善。本文发现经济政策不确定性与万科会计信息质量之间的联系，并从万科融资和销售情况两个角度分析可能存在的影响机制。
第六章：结论与建议。本章节是对上文理论分析、实证研究以及案例研究基础上得出的总结性结论，得出的结论符合假设的基础上，将对政府、公司以及投资者三者提出相应的建议。
第二章 文献综述
2.1会计信息质量测度研究
在市场经济条件下，上市公司披露的会计信息非常重要，是资本市场进行资源配置和国家政府进行宏观调控的地基。从信息传递角度来看，会计信息作为一种经济信息， 可以帮助外部投资者了解上市公司的经营成果和财务状况，评估和预测未来的现金流动，分析判断公司存在的风险，从而做出合理投资选择。因此，对上市公司披露的会计信息质量进行分析和评估的意义重大，如何让有效地衡量会计信息成为国内外重要研究方向。国内外衡量会计信息质量的方法主要有两种。一是选择以具体指标替代会计信息质量，会计信息质量主要体现在选定指标的理论价值和实际值的差异上，主要包括盈余质量、会计信息可比性、会计信息及时性等等。 二是考虑多项指标，建立综合会计信息质量评价体系，对上市公司会计信息的整体效果进行评价。本文将从以上两个角度对已有文献进行梳理。
2.1.1特定指标作为替代指标
目前的文献研究中，大多数学者会选择特定的财务指标作为会计信息质量的替代指标。在这些指标中，会计信息质量研究较多并且研究程度最深的一个侧面是盈余管理（魏明海，2005）[1]。根据SFAC第一号公告的内容，将盈余质量定义为：质量较高的盈余能够给投资者在决策时提供更多的有用的财务信息和业绩信息。本文梳理了国内外研究中采用盈余质量作为会计信息质量的替代变量所使用的方法。部分学者会优先考虑到盈余关于时间序列的具体属性，信息决策有用观认为，考虑盈余在时间序列上的有用性，主要表现为：盈余可以预测未来的财务状况、盈余是否可持续、以及可变动性。通常认为的可持续是指，当前企业所披露的盈余水平，是否能在未来的经营周期内保持下去，部分企业存在利用利用非经常性损益来调节盈余的情况。学者Kormendi和Lipe(1987)[2]认为，盈余的可变动性指的是盈余随着公司内外部因素的变化，而带来的波动性，也称收益波动性，可变动性的对立面是盈余的平稳性，当公司的盈余状况在各报告期间的差距较小，说明盈余较为平稳，质量较高。
2.2会计信息质量影响因素及其作用机理研究
2.2.1会计信息质量与公司内部影响因素
关于上市公司的会计信息质量的公司内部影响因素，通过梳理相关文献，发现大多数从以下几个方面展开：股权结构及其特征、公司内部控制的环境、管理层现状以及薪酬绩效等等。
首先，关于股权结构，当公司股权的结构不同或者变化时，公司内部的两权分离造成的代理缺陷程度也不同，股东在公司治理中的地位和作用也不同。国外方面，学者研究了股权集中度可能会对会计盈余质量产生的影响，提出了三个基本假说，分别为激励效应假说、壕沟效应假说和信息效应假说。通过对977家上市公司的基本数据进行实证研究，地区的股权集中度越高，两权分立的程度就会加强，进而会对会计盈余质量产生抑制效果。该研究在一定程度上印证了壕沟效应假说。我国学者也对股权结构和会计信息质量的关系进行了相关研究。王昌锐等（2012）[22]整理了我国沪深两市非金融类上市公司的数据，研究了上市公司股权结构对盈余管理的影响，结果证明，两者呈负相关关系。但也有学者通过研究得出了相反的结论，当股权制衡比较合理的情况下，股权集中度越高，会计信息质量反而越好。杨晋渝等（2013）[23]的研究支持了这一观点，这一研究说明股权集中在某种程度上能有效抑制上市公司的盈余管理行为。两种研究结论不一的情况，可能时选择的数据范围和选择的研究方法不同导致的，但都从不同角度研究了会计信息质量。
除了股权结构这一重点研究方向，也有学者从委托代理的角度研究了管理层与会计信息质量之间的关系，主要从管理层薪酬、高管控制权、管理层行为特征展开研究（杨丹等，2018）[24]。邱昱芳等（2011）[25]梳理了A股所有上市公司财务总监的职业特征，主要包括受教育程度、所在行业工作经验、专业资格认证以及日常知识更新等，并研究了财务总监的专业能力是否会对公司会计信息质量造成影响。财务总监的工作经验以及专业能力更新越快，财务相关信息质量越好。关于管理层控制权，代彬等（2011）[26]以国有企业为样本，发现管理层的控制权越高，会计信息透明度会降低，并且会显著削弱审计存在的正面影响。同时，林芳等（2012）[27]从管理层权力的角度研究了盈余管理，研究表明，当管理层权力越大，操纵盈余的空间和程度会越高。
第三章 理论基础与假设提出 ....................... 15
3.1理论基础 ..................................... 15
3.1.1委托代理理论 .............................. 15
3.1.2信息不对称理论 ................................ 15
第四章 实证研究设计与分析 ............................ 21
4.1数据来源 ...................................... 21
4.2变量选择与定义 ........................... 21
第五章 行业政策不确定性与企业会计信息质量：基于万科案例分析 .................... 40
5.1案例选择理由 ............................... 40
5.1.1房地产行业与经济政策不确定性 ........................ 40
5.1.2房地产会计信息的重要性 ............................. 41
第五章 行业政策不确定性与企业会计信息质量：基于万科案例分析
5.1案例选择理由
根据第四章的实证研究，本从大量的数据层面研究了经济政策不确定性与会计信息质量之间的关系，验证了第三章提出的四个基本假设，本章选取了房地产行业龙头企业—万科股份有限公司作为案例研究对象，从微观个体层面探究经济政策不确定性可能会对公司会计信息质量产生的影响，选择理由如下。
5.1.1房地产行业与经济政策不确定性
从经济政策不确定指数可以预见国内投资市场的状况、经济增长以及就业环境等问题。房地产行业属于受经济周期波动最明显的行业，极其容易受到我国宏观经济政策调整等方面措施的影响，房地产行业的发展面临巨大挑战，主要体现在两个主要方面：信贷政策以及土地政策，而这两者均是我国宏观经济政策调整的重要领域。
首先是信贷政策方面，影响最大的是限贷政策的逐步加紧。房地产是前期需要投入的资金多；由于房屋建设和开发的开发时间长，房地产企业的资金回流的时间周期也比其他行业长，因此房地产银行借贷和外部投资需求大。2016年以来，房地产监管机构在房地产公司进行土地储备时的贷款限制越来越高，不仅在企业方面，在个人层面，都对房地产贷款进行了严格的限制，个人在购房贷款时限制也越来越多。政府希望通过管控的方式解决过多资金和资源流入房地产市场带来的一系列问题，一方面，房地产企业银行贷款的资金流入减少，另一方面，房地产依靠销售回款甚至预售提前实现资金回流也大幅度减少，房地产不再过度扩张。最近，“房住不炒”的一系列政策逐渐在各地落实，房地产行业债务融资和股权融资的成本逐步上升，筹资的渠道也受到经济政策的限制，资金投入多，而资金收回的时间和风险增大，房地产的财务风险增大，甚至可能面临资金链断裂的情况。
第六章 研究结论与建议
6.1硏究结论
会计信息不仅是资本市场资源配置的重要手段，还是国家宏观调控的重要基础。会计信息的质量会直接关系到投资者相关利益的保护。研究对会计信息质量的影响因素意义重大，本文基于经济政策不确定性视角对会计信息质量进行了实证研究和案例研究。本文的基本结论主要有以下三点：
第一，经济政策不确定性的上升显著促进了上市公司会计信息质量的提升，并且这一现象在非国有上市公司中更加明显。在实证研究中，本文采用了上市公司盈余管理程度作为会计信息质量特征进行了检验，在案3例研究中，本文分析了房地产龙头企业会计信息质量的提升，得出的结论基本保持一致。经济政策的不确定性导致企业经营的外部风险增大，尤其是债务融资和股权融资的难度增大，为了抑制风险并缓解经济政策不确定性带来的风险以及信息不对称，取得投资者的信任，上市公司选择降低盈余管理程度，提升会计信息质量，自愿披露更多公司信息，以帮助外部投资者更加准确地获知公司的经营情况和内在价值。
第二，融资约束是经济政策不确定性对企业会计信息质量的促进作用的重要作用机制。本文通过梳理相关文献，发现大多数研究显示，经济政策不确定性会加大资金供给方，尤其是银行的风险，会缩小信贷规模，提升贷款或者投资的标准；本文实证研究的作用机制检验也表明，经济政策不确定性会显著强化上市公司的融资约束，随着融资约束的加强，企业显著提升了会计信息质量；而这一点在万科的案例研究中也得到了充分体现，房地产行业作为政策敏感性企业，并且对融资的要求更高，信息披露提升比较明显。
第三，企业内部的风险承担能力因素和外部的投资者关注度因素都促进了经济政策不确定性对会计信息质量的积极作用。企业的高风险承担能力，会进一步推动管理层加强研发和创新等相关投入，而这则意味着更大的融资需求，在面对外部对会计信息高要求时，高风险承担的企业会更注重自身的会计信息质量。而投资者关注则是一种重要的外部监督力量，投资者对企业的关注度越高，企业管理层盈余操纵，会计信息违规披露的现象会更容易被有效识别，尤其是经济政策不确定性的情况下会更加明显。
参考文献（略）